مخاطر الأصول المشفّرة

أ. المخاطر العامة للأصول المشفّرة

مخاطر السوق 

تتّسم أسواق الأصول المشفّرة بتقلّبات شديدة ولا يمكن التنبّؤ بها. وعلى عكس الأسواق المالية التقليدية، فهي غير منظّمة إلى حدّ كبير ويمكن أن تتأثّر بشكل كبير بعوامل مثل توجّهات وسائل التواصل الاجتماعي والمعنويات العامّة والأخبار التنظيمية والتطوّرات التكنولوجية. ويعني هذا التقلّب السعري الشديد أنّ قيمة استثمارك يمكن أن تتذبذب بشكل كبير وغير متوقّع، وهناك خطر كبير لخسارة استثمارك بالكامل.

مخاطر السيولة 

مخاطر السيولة هي مخاطر عدم القدرة على شراء أصل أو بيعه بسرعة كافية لمنع الخسارة أو بسعر يعكس قيمته السوقية الحقيقية. ورغم أنّ بعض الأصول المشفّرة الرئيسية مثل Bitcoin و Ethereum تتمتّع بسيولة عالية، فإنّ أصولاً أخرى، خاصّة الرموز الأحدث أو الأصغر، قد تكون أحجام تداولها منخفضة جداً. ويمكن أن يجعل هذا بيع أصولك بالسعر المرغوب صعباً، خاصّة في أوقات ضغط السوق، وقد يؤدّي إلى خسائر كبيرة.

مخاطر التسوية 

مخاطر التسوية، أو مخاطر الطرف المقابل، هي الخطر بعدم اكتمال المعاملة كما هو متوقّع، حتى بعد أن يكون أحد الأطراف قد أدّى دوره. وبالنسبة لعملائنا، يتمّ تخفيف هذه المخاطر لأنّ EU Internet Ventures BV تعالج المعاملات وتضمن إمّا حصولك على الأصول المشفّرة أو ردّ أموالك التقليدية فوراً. وفي الحالة غير المرجّحة التي لا نتمكّن فيها من تسليم الأصل المشفّر بعد الدفع، سنستردّ مدفوعاتك. غير أنّه من المهمّ ملاحظة أنّه نظراً لأوقات المعالجة التشغيلية والوقت اللازم لتأمين السيولة، فإنّ عمليات الاسترداد، رغم كونها فورية من جهتنا، قد تستغرق وقتاً للظهور في حسابك.

ب. المخاطر العامة للخدمة

عند استخدامك للخدمات التي تقدّمها EU Internet Ventures BV، فإنك تتعرّض أيضاً لمخاطر تتعلّق بالمنصّة نفسها، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر:

• المخاطر التشغيلية: مخاطر الخسارة الناتجة عن مشاكل تقنية أو أعطال في الأنظمة أو أخطاء بشرية.
• المخاطر الأمنية: مخاطر فقدان أو سرقة أصولك بسبب الاختراقات أو هجمات التصيّد أو التهديدات السيبرانية الأخرى.
• المخاطر التنظيمية: مخاطر التغييرات في القوانين أو اللوائح التي قد تؤثّر على الأصول المشفّرة التي تحتفظ بها أو على الخدمات التي نقدّمها، ممّا قد يؤدّي إلى فقدان القيمة أو تعليق الخدمات.

ج. مخاطر محدّدة تتعلّق بنوع الأصل المشفّر

ينطوي الاستثمار في الأصول المشفّرة على مخاطر متنوّعة تختلف باختلاف نوع الأصل. فيما يلي نظرة عامة على فئات الأصول المشفّرة الشائعة والمخاطر المرتبطة بها

1. العملات المستقرة (مثل USDT وUSDC)

• الاحتياطيات الأساسية: عموماً، تُدعم العملات المستقرة مثل Tether (USDT) و USD Coin (USDC) باحتياطيات من العملات التقليدية. إلاّ أنّ استقرار هذه الاحتياطيات غالباً ما يكون موضع تساؤل، خاصّة مع الشفافية المحدودة فيما يتعلّق بالتدقيقات. وفي حالات الصعوبات المالية للمؤسسات الداعمة أو المُصدر، قد يصبح استرداد الرموز صعباً أو مستحيلاً.
• المخاطر الخوارزمية: قد تفشل العملات المستقرة التي تستخدم خوارزميات للحفاظ على ربطها إذا لم تستجب الخوارزمية بفاعلية لظروف السوق، ممّا يؤدّي إلى فقدان القيمة.
• مخاطر الاسترداد: قد لا تضمن بعض العملات المستقرة الاسترداد بالقيمة الاسمية، خاصّة في أوقات التقلّب الشديد أو الاضطرابات التشغيلية.
• البيئة التنظيمية: تخضع العملات المستقرة لتدقيق تنظيمي متزايد عالمياً، خاصّة أنّها قد تؤثّر على الاستقرار المالي أو تُستخدم في أنشطة غير قانونية كغسل الأموال. وقد تغيّر الإجراءات التنظيمية عمليات العملات المستقرة أو قيمتها.
• معنويات السوق: رغم أنّ العملات المستقرة تهدف إلى الحفاظ على استقرار الأسعار، فإنّ التقلّبات في معنويات السوق أو في الأصول الداعمة نفسها قد تسبّب تقلّباً.
• المنافسة: مع وجود عملات مستقرة متعدّدة في السوق، هناك مخاطر تحوّل الطلب من عملة مستقرة إلى أخرى، ممّا قد يؤثّر على قيمة وسيولة رموز بعينها.
• مخاطر السيولة: في أوقات ضغط السوق، قد تتأثّر السيولة، ممّا يجعل صرف العملات المستقرة بقيمتها المتوقّعة أمراً صعباً.

2. العملات المشفّرة ذات الأداة أو الرموز الخاصة بالمنصّة (مثل Ethereum وPolygon وLitecoin)

• تقلّب الأسعار: تخضع هذه الأصول لتقلّب أسعار مرتفع. ويمكن أن تحدث تذبذبات كبيرة بناءً على التبنّي أو التطوّرات التكنولوجية أو التغييرات التنظيمية، ممّا يؤدّي إلى مكاسب وخسائر كبيرة على حدّ سواء.
• البيئة التنظيمية: يتطوّر المشهد التنظيمي للعملات المشفّرة باستمرار. وقد تعيق الإجراءات التنظيمية التبنّي أو تعزّزه، ممّا يؤثّر على سعرها والطلب عليها.
• المخاطر التقنية والأمنية: تعتمد العملات المشفّرة على تقنية البلوكتشين، التي يمكن أن تعاني من ثغرات مثل الأخطاء البرمجية أو الاختراقات أو أخطاء البرمجيات، ممّا يشكّل خطراً على قيمة الأصل وأمانه.
• المنافسة: تواجه هذه المنصّات منافسة من تقنيات بلوكتشين أخرى قد تقدّم قابلية توسّع أو أماناً أو وظائف أفضل، ممّا يؤدّي إلى انخفاض الطلب على رموز بعينها.
• موثوقية الشبكة وقابلية التوسّع: منصّات مثل Ethereum و Polygon عرضة لازدحام الشبكة أو تحدّيات قابلية التوسّع، خاصّة خلال فترات الطلب المرتفع. ويمكن أن يؤدّي ذلك إلى رسوم معاملات أعلى ومعالجة أبطأ وتجربة مستخدم أقلّ جودة.
• التبنّي وحالات الاستخدام: تعتمد القيمة طويلة الأجل للعملات المشفّرة مثل Ethereum على التبنّي الواسع لحالات استخدامها. وقد يؤثّر الإخفاق في اكتساب زخم في أسواق أو صناعات رئيسية سلباً على قيمتها.
• الانشطارات الصعبة: قد تؤدّي التغييرات الجوهرية في البروتوكول (الانشطارات الصعبة) إلى انقسامات في السلسلة وعدم يقين، وقد تضرّ بثقة المستثمرين وتؤدّي إلى انخفاض الأسعار.

3. عملات الدفع وحفظ القيمة (مثل Bitcoin و Bitcoin Cash)

• تقلّب الأسعار: مثل العملات المشفّرة الأخرى، تخضع Bitcoin (BTC) و Bitcoin Cash (BCH) لتذبذبات سعرية سريعة وكبيرة يمكن أن تؤدّي إلى مكاسب أو خسائر كبيرة.
• البيئة التنظيمية: يمكن أن تتفاوت المعاملة التنظيمية لـ Bitcoin والعملات المشفّرة الأخرى بشكل كبير بين الدول، ممّا يخلق حالات من عدم اليقين قد تؤثّر على حركات الأسعار والسيولة.
• المخاطر التقنية: رغم أنّ التقنية الأساسية لـ Bitcoin تُعتبر آمنة، فإنّ قضايا مثل انشطارات الشبكة أو الثغرات في تطبيقات بعينها يمكن أن تهدّد استقرارها وأمانها.
• معنويات السوق: يؤثّر التصوّر العام ومعنويات السوق والتغطية الإعلامية بشكل كبير على سعر هذه العملات. ويمكن أن تؤدّي الأخبار الإيجابية أو السلبية إلى حركات سعرية حادّة.
• المنافسة: تواجه Bitcoin و Bitcoin Cash منافسة من عملات مشفّرة أحدث أو أنظمة دفع بديلة. وقد يؤدّي أيّ تحوّل في التفضيل إلى تقليل الطلب والتأثير على قيمتها.

4. الرموز القائمة على منصّات التداول أو رموز التمويل اللامركزي (DeFi)

ترتبط هذه الرموز بمنصّات تقدّم خدمات مالية دون وسطاء تقليديين.

• تقلّب الأسعار: يمكن أن تكون هذه الرموز شديدة التقلّب وتشهد تذبذبات سعرية سريعة. ترتبط قيمتها ارتباطاً وثيقاً بأداء منصّة التداول وسمعتها.
• التدقيق التنظيمي: قد تؤثّر الإجراءات التنظيمية ضدّ منصّة التداول مباشرة على قيمة الرمز وفائدته.
• الاعتماد على المنصّة: تعتمد قيمة هذه الرموز اعتماداً كبيراً على نجاح منصّة التداول. وقد تؤدّي أيّ قضايا تشغيلية أو تنظيمية تواجه المنصّة إلى تأثير مباشر على سعر الرمز وسيولته.
• تغييرات اقتصاد الرموز: على عكس Bitcoin و Ethereum، تمتلك منصّة التداول السيطرة على معروض الرمز، وقد تؤثّر التغييرات في اقتصادياته (مثل التعديلات على الإصدار أو التوزيع) على قيمته.
• التلاعب بالسوق: قد تتعرّض هذه الرموز لمخاطر التلاعب بالسوق، بما في ذلك أساليب مثل الضخّ والإغراق، والتي قد تؤدّي إلى تقلّب أسعار كبير.
• مخاطر العقود الذكية: تعمل منصّات التمويل اللامركزي على عقود ذكية قد تتضمّن ثغرات. ويمكن أن تؤدّي عمليات الاستغلال إلى خسائر مالية كبيرة.
• عمليات الاحتيال والنصب: شهد النظام البيئي للتمويل اللامركزي حالات من الاحتيال، بما في ذلك ‘عمليات السحب المفاجئ’، حيث يسحب المطوّرون الأموال، تاركين المستثمرين برموز بلا قيمة.

5. الرموز المُغلّفة (مثل Wrapped Bitcoin – WBTC)

تمثّل الرموز المُغلّفة أصولاً من بلوكتشين على آخر، ممّا يسهّل التشغيل البيني. المخاطر المرتبطة:

• تقلّب الأسعار: يخضع Wrapped Bitcoin (WBTC) لتقلّب أسعار Bitcoin (BTC). ويمكن أن تتقلّب قيمته بشكل كبير، عاكسةً التغيّرات في سعر Bitcoin.
• مخاطر أمين الحفظ: يعتمد WBTC على أمناء حفظ من أطراف ثالثة لحفظ Bitcoin الأساسي، ممّا يُدخل مخاطر تتعلّق بسوء إدارة الحفظ أو الاختراقات الأمنية.
• مخاطر الطرف المقابل: يجب أن يثق المستخدمون بأمين الحفظ وعمليات السكّ والحرق. وأيّ إخفاق أو احتيال من هذه الأطراف قد يؤدّي إلى خسارة مالية.
• مخاطر التشغيل البيني: بما أنّ WBTC يعمل عبر بلوكتشينات مختلفة (Bitcoin و Ethereum)، فإنّ المشاكل التقنية أو عدم التوافق بين هذه الشبكات قد يعطّل عمل الرمز.
• مخاطر السيولة: قد تتقلّب القدرة على استرداد WBTC مقابل Bitcoin بناءً على السيولة في السوق. وقد يؤدّي ذلك إلى صعوبات في شراء أو بيع WBTC بالسعر المرغوب.

6. عملات الميم

عملات الميم هي عملات مشفّرة مستوحاة من ميمات الإنترنت أو الطرائف. وتحمل مخاطر خاصة:

• غياب الفائدة: غالباً ما تُنشَأ عملات الميم كطرائف وقد تفتقر إلى حالات استخدام عملية، ممّا يؤثّر على قيمتها على المدى الطويل.
• تقلّب مرتفع: يمكن أن تكون الأسعار شديدة التقلّب، مدفوعةً بتوجّهات وسائل التواصل الاجتماعي والمضاربة بدلاً من الأساسيات.
• مخاطر السيولة: قد تكون سيولة عملات الميم منخفضة، ممّا يجعل الشراء أو البيع صعباً دون التأثير على سعر السوق.

7. العملات المستقرة الصادرة عن جهات غير مرخّصة

بموجب لائحة أسواق الأصول المشفّرة (MiCA)، يجب على مُصدري رموز النقود الإلكترونية (المعروفة أيضاً بالعملات المستقرة) الحصول على التفويض المناسب قبل طرحها للعموم أو السعي إلى قبولها للتداول في الاتحاد الأوروبي.

قد تنطوي العملات المستقرة الصادرة عن جهات غير مرخّصة على مخاطر متزايدة، تشمل:

• شفافية منخفضة بشأن الاحتياطيات والتدقيقات،
• آليات استرداد أضعف أو غير مؤكدة،
• إفصاحات محدودة،
• سيولة منخفضة أو عدد أقلّ من الجهات المستعدّة لدعم هذه العملات المستقرة، بما في ذلك عمليات الخروج.

نشجّع عملاءنا على شراء وبيع والاحتفاظ فقط بالعملات المستقرة الصادرة عن مُصدرين مرخّصين. غير أنّ من القانوني عموماً لعملاء الاتحاد الأوروبي الاحتفاظ بعملات مستقرة صادرة عن جهات غير مرخّصة أو شراؤها أو بيعها. ومع ذلك، ينبغي للعملاء أن يدركوا أنّ القيام بذلك قد يعرّضهم لمخاطر كبيرة بسبب غياب الحماية ومعايير الحوكمة والإشراف التي تفرضها MiCA.

لا تعرض Banxa أو تروّج علناً للعملات المستقرة غير المنظّمة. وللتحقّق ممّا إذا كان مُصدر العملة المستقرة مرخّصاً، يمكن للعملاء الرجوع إلى سجلّات ESMA MiCA. المُحدَّثة بانتظام